长期美债过去10年滚动回报为-2%，为100多年来的最差水平

，9月9日，据路透社报道，美国联邦政府债务已突破40万亿美元，财政赤字约占GDP的6%，10年期美债收益率逼近5%，但整体债券市场运行仍被认为“符合基本面”。报道指出，美国名义经济增速约6%，失业率约4.1%，通胀已连续近六年高于美联储2%目标，在AI投资与财政赤字扩大的背景下，投资者要求更高利率补偿被视为合理。尽管长期美债过去10年滚动回报为-2%，为百年最差之一，但MOVE指数等波动率指标低于近年均值，海外央行减持也呈渐进、无恐慌特征。部分机构认为，目前10年期美债收益率在其估值模型中甚至偏低，债市整体被视为在更高利率新常态下正常运作。